le Block chain et le financement des entreprises

La technologie de la chaîne de blocs a le potentiel d’éliminer les intermédiaires et de réduire les coûts de transaction. Il peut également être utilisé pour le financement des entreprises. Toutefois, cela nécessite un renforcement de la sécurité juridique. Les applications de la chaîne de blocage peuvent être utilisées non seulement pour traiter les paiements au moyen de devises virtuelles, mais aussi et surtout pour financer des entreprises. La technologie des chaînes de blocs a le potentiel d’éliminer les intermédiaires et de réduire les coûts de transaction. Toutefois, les demandes de financement d’entreprises par blocs de chaînes ne s’établiront à long terme que si elles parviennent à accroître la sécurité juridique des parties au financement en rendant les entrées dans les blocs de chaînes déterminantes pour la situation juridique dans chaque cas.

Le bloc de chaînes est plus que le bitcoin

La demande de bloc de chaînes la plus connue est la monnaie virtuelle Bitcoin. Toutefois, Bitcoin et block chain ne peuvent en aucun cas être mis sur le même plan, car les applications de block chain peuvent également être conçues différemment des transactions Bitcoin. Dans le secteur financier, les chaînes de blocs peuvent être utilisées comme registre des transactions, en particulier pour le traitement des paiements ou des transactions sur titres. En Allemagne, les banques sont encore réticentes à lancer des applications de chaînes de blocs sur le marché, malgré les avantages potentiels de ces applications, en partie parce que les problèmes juridiques, par exemple ceux liés à la protection des données, à l’informatique, à la propriété intellectuelle et au droit de surveillance bancaire, mais aussi ceux liés au droit général des obligations et au droit de la propriété, n’ont pas (ne peuvent pas) encore été résolus de manière adéquate. L’initiative la plus connue pour le développement d’applications de chaînes de blocs a été lancée par le consortium R3. Le consortium est composé d’environ 40 grandes banques et a développé la plateforme de comptabilité générale distribuée Corda pour les institutions financières en particulier. Les applications de chaînes de blocs offrent également des avantages pour le financement des entreprises, ce qui rend leur utilisation plus raisonnable pour les emprunteurs et les prêteurs. Par exemple, il peut être utile pour le financement des entreprises de pouvoir céder certaines créances à un détenteur spécifique via un registre des transactions de la chaîne de blocs.

Nouvel environnement juridique numérique grâce à la conception des contrats et des interfaces

Les applications de la chaîne de blocs offrent un certain nombre d’avantages pour les transactions financières. Le registre des transactions est transparent pour tous les participants qui détiennent actuellement un certain actif. En outre, un registre de chaînes de blocs est relativement infalsifiable parce qu’il est stocké de manière décentralisée et parce que le consensus du réseau est nécessaire pour les entrées. En outre, les caractéristiques des contrats intelligents basés sur la chaîne de blocs aident à traiter les services étape par étape avec leur contrepartie et contribuent ainsi à réduire le risque d’insolvabilité pour la contrepartie respective. Si la chaîne de blocs est conçue en conséquence, les services peuvent être traités directement sous les pairs sans qu’il soit nécessaire de recourir à un intermédiaire. Toutefois, une condition préalable à l’utilisation de ces avantages est que l’ajout d’une transaction à la chaîne de blocs soit constitutif (et non simplement déclaratoire) pour l’acquisition du droit sous-jacent à la transaction. En effet, sans la nature juridiquement contraignante des entrées de la chaîne de blocs, des doutes sur la propriété d’un actif représenté peuvent surgir. Cela est particulièrement problématique sur un marché où le taux de rotation des actifs échangés est élevé, car le degré d’incertitude juridique augmente à mesure que l’actif est échangé. Il est concevable que les participants à un réseau de chaînes de blocs créent par contrat un environnement juridique conçu par eux-mêmes, dans lequel les exigences du droit civil en matière d’acquisition de tous les types d’actifs et de tous les droits sont modifiées de telle sorte que l’enregistrement de la chaîne de blocs d’une transaction et du nouveau détenteur de droits est décisif pour l’acquisition des droits respectifs. Bien que cela ne puisse pas déroger aux dispositions impératives du droit civil, il est possible d’en tenir suffisamment compte en adaptant les applications de chaînes de blocs. Les dispositions impératives du droit civil peuvent, de diverses manières, compliquer ou empêcher l’utilisation de certaines caractéristiques des chaînes de blocs. Les domaines problématiques pertinents sont, par exemple, les exigences formelles du notaire ou du registre foncier, l’annulation des prestations après le retrait ou la nullité, les accords de modification, les interdictions de cession, la possibilité d’acquérir des biens de bonne foi et les normes de protection des mineurs et des personnes incapables d’agir en justice. Ces points montrent que le droit civil (applicable) doit également réglementer les circonstances et les actions qui se situent en dehors de la sphère numérique artificielle et hermétiquement fermée, tout en ayant une influence sur (l’efficacité des) transactions juridiques. Pour résoudre ce problème, il faudrait créer des interfaces à l’aide desquelles la réalité peut être cartographiée aussi précisément que possible pour bloquer les chaînes. Ces interfaces devraient fournir des données relatives à des circonstances qui sont des indications de conditions préalables (positives ou négatives) à l’acquisition de droits (par exemple, des liens vers les registres des résidents pour enregistrer les dates de naissance des parties à la transaction). Les évaluations telles que celles utilisées pour établir l’immoralité se réfèrent également en partie à des paramètres numériques objectifs qui indiquent un résultat spécifique (par exemple, les prix dans une transaction usuraire).

Actifs provenant du financement des entreprises via le chaînage de blocs

Il est concevable que les droits de différentes catégories d’actifs puissent être cartographiés numériquement via des chaînages de blocs par un réseau privé utilisant des applications correspondantes et qu’ils puissent être (échangés) ou négociés automatiquement en utilisant des caractéristiques de contrat intelligentes. Les fonds (spéculatifs) sont particulièrement éligibles en tant que participants à un tel réseau s’ils investissent dans de tels actifs cartographiés numériquement, car ils doivent répondre à des exigences de gestion de leurs propres risques lors de l’allocation de leurs actifs et doivent se conformer aux exigences de la législation en matière d’investissement concernant la liquidité et la composition de leur portefeuille. Toutefois, pour que les actifs issus du financement des entreprises puissent être utilisés par ces réseaux privés, des solutions appropriées doivent (encore) être développées.

Avantages et exigences pour l’utilisation du chaînage en bloc

En ce qui concerne les billets à ordre, les billets de trésorerie et les OIC, il existe déjà des projets pour l’utilisation des applications de chaînage en bloc pour le financement des entreprises. Les avantages potentiels des applications de la chaîne de blocs sont : Toutefois, la condition préalable à l’utilisation de ces avantages est que l’ajout d’une transaction à la chaîne de blocs soit constitutif (et non simplement déclaratif) pour l’acquisition du droit sous-jacent à la transaction, car plus un actif est négocié fréquemment, plus le degré d’incertitude juridique est élevé en raison des écarts possibles. Par conséquent, dans les applications de financement des entreprises en chaîne, en raison de l’importance des montants échangés, l’objectif devrait être de créer, par contrat, un environnement juridique auto-conçu dans lequel cette exigence est satisfaite.

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